中国正能量 | 春运路上的“护航人”

与此同时，中国正支付宝的智能体开发平台百宝箱也亮相服贸会，中国正依托智能体构建能力助商家机构可0代码、最快1分钟创建专属智能体，并一键发布到支付宝小程序、支付宝App、支小宝App等。

从公司资本结构的微观基础出发，量春我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，量春1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。货币、运路银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

由上可见，护航一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。在面临金融危机时，中国正只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，量春则会导致通胀上升、货币贬值。

与之相类似的是，运路有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。而有些国家在不断增发货币后，护航其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

有意思的是，中国正从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，中国正货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，量春它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，运路却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

在面临金融危机时，护航只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。中国正国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，量春分析工具为合约理论。有意思的是，运路从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，运路货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

(责任编辑：郑潇)